El mercado accionario mexicano comenzó a separar el impacto del entorno geopolítico de la capacidad operativa de las empresas, una tendencia que está provocando un desempeño cada vez más diferenciado entre las emisoras de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Las compañías que integran el principal índice bursátil muestran resultados contrastantes, reflejo de que los inversionistas están privilegiando la solidez de los fundamentales por encima de la incertidumbre externa.
Laura Torres, directora de Inversiones de IMB Capital Quants, explicó que ello se debe a que los inversionistas están distinguiendo entre empresas con capacidad para sostener su crecimiento y aquellas más expuestas al debilitamiento del consumo en México, así como a mayores costos operativos.
"El mercado accionario mexicano está reflejando una clara divergencia operativa, donde la fortaleza de los fundamentales de algunas emisoras comienza a separarse del ruido macroeconómico y geopolítico general. Los inversionistas están siendo mucho más selectivos y premian a las compañías que muestran resiliencia, disciplina financiera y capacidad de ejecución", comentó en entrevista.
Entre las empresas que han mostrado mayor resiliencia destacó Arca Continental, cuyo rendimiento es de 3.51 por ciento en el segundo trimestre gracias a su sólida posición de mercado y diversificación geográfica.
En contraste, compañías ligadas al consumo como Alsea, Liverpool y Grupo Bafar han resentido una toma de utilidades y mayores presiones operativas.
Alsea acumula una caída superior al 19 por ciento en el segundo trimestre, Grupo Bafar cae más de 8 por ciento y Liverpool presenta un retroceso de 3 por ciento.
La especialista explicó que el sector enfrenta un entorno más desafiante por la volatilidad en materias primas como aluminio y PET, mayores costos logísticos y de combustibles, así como por los efectos cambiarios y las tensiones comerciales por el Tratado Comercial entre México, EU y Canadá (T-MEC).
Además, dijo, el menor dinamismo económico está afectando el consumo interno.
Con expectativas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de entre 0.5 y 1.0 por ciento para este año, el gasto discrecional se mantiene limitado y las empresas enfrentan mayores dificultades para expandir sus márgenes.
"Aunque el Mundial puede impulsar campañas promocionales y favorecer temporalmente las ventas de algunas compañías, el mercado considera que ese efecto será insuficiente para compensar un consumidor más cauteloso y los elevados costos de operación", sostuvo.
"Por ello, las revisiones de utilidades han tendido a la baja y el foco está puesto en la capacidad de ejecución y la resiliencia operativa de cada emisora", señaló.
La directora de Inversiones de IMB Capital Quants añadió que el endurecimiento de las condiciones de crédito, una mayor competencia y los cambios regulatorios seguirán presionando a las empresas de consumo durante los próximos meses, por lo que la diferenciación entre ganadores y rezagados en la Bolsa mexicana podría profundizarse conforme avance la temporada de reportes corporativos.
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